Stock Options Arbitrage Opportunity

Oportunidade de Paridade e Arbitragem de Put-Call Um princípio importante no preço de opções é chamado de paridade de ligação. Ele diz que o valor de uma opção de chamada. A um preço de exercício. Implica um certo valor justo para a colocação correspondente, e vice-versa. O argumento, para esta relação de preços, baseia-se na oportunidade de arbitragem que resulta se houver divergência entre o valor das chamadas e as colocadas com o mesmo preço de exercício e a data de validade. Os Arbitrageurs participariam para fazer negócios rentáveis ​​e livres de risco até que a partida da paridade de apontar é eliminada. Saber como esses negócios funcionam pode dar-lhe uma sensação melhor de como colocar opções. As opções de compra e as ações subjacentes estão inter-relacionadas. (Para saber mais, veja 4 Razões para manter uma opção.) Ajustes para opções americanas Esta relação é estritamente para opções de estilo europeu, mas o conceito também se aplica a opções de estilo americano, ajustando dividendos e taxas de juros. Se o dividendo aumentar, as posições que expiram após a data do ex-dividendo aumentarão em valor, enquanto as chamadas diminuirão em um montante similar. As mudanças nas taxas de juros têm os efeitos opostos. O aumento das taxas de juros aumenta os valores das chamadas e diminui os valores de colocação. (Para aprender a diferença entre opções européias e americanas, veja Como você diz se uma opção é estilo americano ou europeu) As opções de opção de sintaxe-arbitragem envolvem o que são chamados de posições sintéticas. Todas as posições básicas em um estoque subjacente, ou suas opções, possuem um equivalente sintético. O que isso significa é que o perfil de risco (o possível lucro ou perda), de qualquer posição, pode ser duplicado exatamente com outras estratégias, mas mais complexas. A regra para criar sintéticos é que o preço de exercício e a data de validade, das chamadas e colocações, devem ser idênticos. Para a criação de materiais sintéticos, com o estoque subjacente e suas opções, o número de ações de ações deve ser igual ao número de ações representadas pelas opções. Para ilustrar uma estratégia sintética, vamos ver uma posição de opção bastante simples, a longa chamada. Quando você compra uma chamada, sua perda é limitada ao prémio pago, enquanto o possível ganho é ilimitado. Agora, considere a compra simultânea de uma venda longa e de 100 ações do estoque subjacente. Mais uma vez, sua perda é limitada ao prémio pago pela colocação, e seu potencial de lucro é ilimitado se o preço das ações aumentar. Abaixo está um gráfico que compara essas duas negociações diferentes. Se os dois negócios parecerem idênticos, isso é porque eles são. Enquanto o comércio que inclui a posição de estoque requer muito mais capital. O possível lucro e perda de uma posição de estoque de longo prazo é quase idêntico a possuir uma opção de chamada com a mesma greve e expiração. É por isso que uma posição de longo prazo é muitas vezes chamada de chamada longa sintética. Na verdade, a única diferença entre as duas linhas, acima, é o dividendo que é pago durante o período de detenção do comércio. O proprietário do estoque receberia esse valor adicional, mas o proprietário de uma opção de chamada longa não o faria. Arbitragem Usando Conversão e Reversões Podemos usar essa idéia da posição sintética, para explicar duas das estratégias de arbitragem mais comuns: a conversão e a conversão inversa (muitas vezes chamada de reversão). O raciocínio por trás do uso de estratégias sintéticas para arbitragem é que, uma vez que os riscos e recompensas são iguais, uma posição e seu equivalente sintético devem ter o mesmo preço. Uma conversão envolve a compra do estoque subjacente, ao mesmo tempo que compra uma venda e venda. (A posição long-putshort-call também é conhecida como uma posição sintética de estoque curto.) Para uma conversão reversa, você reduz o estoque subjacente enquanto vende simultaneamente uma venda e uma compra (uma posição de estoque longo sintético). Enquanto a chamada e a colocação tiverem o mesmo preço de exercício e data de vencimento, uma posição sintética de curto prazo terá o mesmo potencial de lucro que o shortingowning de 100 ações (ignorando dividendos e custos de transação). Lembre-se, esses negócios garantem um lucro sem risco somente se os preços se mudaram para fora do alinhamento, e a paridade do call-call está sendo violada. Se você colocou esses negócios quando os preços não estão alinhados, tudo o que você faria é bloquear uma perda garantida. A figura abaixo mostra o lucro possível de um comércio de conversão quando a paridade do put-call está ligeiramente fora de linha. Este comércio ilustra a base da arbitragem - comprar baixo e vender alto para um lucro pequeno, mas fixo. Como o ganho vem da diferença de preço, entre uma chamada e uma colocação idêntica, uma vez que o comércio é colocado, não importa o que acontece com o preço do estoque. Porque eles basicamente oferecem a oportunidade de dinheiro livre, esses tipos de negócios raramente estão disponíveis. Quando eles aparecem, a janela de oportunidade dura apenas um curto período de tempo (ou seja, segundos ou minutos). É por isso que eles costumam ser executados principalmente por fabricantes de mercado. Ou comerciantes do chão. Que pode detectar essas raras oportunidades rapidamente e fazer a transação em segundos (com custos de transação muito baixos). (Para leitura relacionada, veja Trading The Odds With Arbitrage.) Conclusão Uma paridade de put-call é uma das bases para o preço das opções, explicando por que o preço de uma opção não pode avançar muito, sem o preço das opções correspondentes mudando também. Então, se a paridade for violada, existe uma oportunidade de arbitragem. As estratégias de arbitragem não são uma fonte útil de lucros para o comerciante médio. Mas sabendo como as relações sintéticas funcionam, pode ajudá-lo a entender as opções, fornecendo estratégias para adicionar a sua caixa de ferramentas de troca de opções. (Para saber mais, consulte Compreendendo o preço da opção.) Uma rodada de financiamento onde os investidores adquirem ações de uma empresa com uma avaliação mais baixa do que a avaliação colocada na. Um atalho para estimar o número de anos necessários para dobrar o seu dinheiro a uma dada taxa de retorno anual (ver anual composto. A taxa de juros cobrada sobre um empréstimo ou realizada em um investimento durante um período de tempo específico. A maioria das taxas de juros são. Garantia de grau de investimento apoiada por um conjunto de títulos, empréstimos e outros ativos. Os CDOs não se especializam em um tipo de dívida. O ano em que o primeiro ingresso de capital de investimento é entregue a um projeto ou empresa. Isso marca quando o capital é. Leonardo Fibonacci era um matemático italiano nascido no século 12. Ele é conhecido por ter descoberto os quotFibonacci números, estou tendo problemas para envolver minha cabeça em torno de algum texto fornecido pelo nosso conferencista (infelizmente ele não está disponível no momento). Se nós Seja c o preço de uma opção de compra europeia, S0 o preço atual de um ativo (digamos, uma ação), X o preço de exercício, T o prazo de vencimento e a taxa de juros (estática). Ignoramos dividendos. Suponha que C 3, S0 20, X 18, T 1 , R 10 Existe uma oportunidade de arbitragem para comprar a chamada, curto o estoque prossegue: -320 17 cresce para 17e 18.79 gt 18 sim Eu não entendo como você pode deduzir a existência de uma oportunidade de arbitragem de 18.79 gt 18. A maneira mais simples de mostrar As oportunidades de arbitragem aqui são o limite inferior do preço da chamada, que é o valor gt da chamada do ativo subjacente - PV de greve que deve forçar o preço da opção de chamada a estar acima de 3.71. Qualquer coisa abaixo apresenta uma oportunidade de arbitragem. Obviamente, o OP deixou claro que ele fez muitas suposições simplificadoras. Assim, estamos falando de uma oportunidade de arbitragem teórica ausente de quaisquer custos de transação, problemas de liquidez, dividendos. Ndash Matt Wolf 15 de abril 13 às 8:00 Freddy Entendo que desde c 3 lt 20 a 18e 3.71, isso apresenta uma oportunidade de arbitragem, uma vez que, por definição, um preço sub-ótimo reflete o potencial do valor alcançável. Talvez minha postagem original deveria ter perguntado como exatamente a estratégia de arbitragem citada acima funciona. Estou certo em dizer que, se você comprar o call e curtir o estoque, você acabou com -3 20 17, o que você pode investir para obter 18,79 no tempo de um ano no vencimento, você compra o estoque para 18, devolvê-lo, E bolso 0,79 em vez de obter -1, ou melhor, 0, você não deve se envolver em arbitragem ndash user72180 15 de abril 13 às 9:06